12月29日上午，会计学院于恒瑞报告厅举办关于“Understanding ESG Disclosures：Financial Motives，Performance，and Greenwashing”主题讲座。本次讲座由英国兰卡斯特大学Chelsea Yao教授主讲，会计学院部分师生到场聆听讲学。

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讲座开始，Chelsea Yao教授指出，当前ESG在投资管理行业扩张迅猛，基金纷纷通过加入联合国责任投资原则、在名称中嵌入ESG术语、在招募说明书突出相关要素等方式开展宣传。但她强调，现有监管指引对“有意义的ESG披露”缺乏明确界定，这直接导致“漂绿”问题频发。作为首个聚焦共同基金股东信函ESG披露的研究，Chelsea Yao教授指出，ESG披露对基金资金流入具有显著正向驱动作用，披露ESG信息的基金后续3个月资金流入比未披露基金高出0.4%，6个月内这一优势仍持续存在，且该结论通过了倾向得分匹配、双重差分等多重稳健性检验。

接着，Chelsea Yao教授进一步强调，投资者对ESG披露的响应本质是价值驱动而非价值观驱动—将ESG作为风险调整后收益提升工具的“机会主义型”披露，能吸引最多资金流入，而基于道德偏好的“排除型”和“影响型”披露则未产生显著资金效应。

Chelsea Yao教授还指出披露虽能为基金吸引资金，但机会主义型披露基金在业绩不达预期时，将面临更严重的资金流出。基于此，她建议投资者应聚焦ESG披露的实质内容而非表面宣传，监管机构需进一步细化披露标准，明确不同类型ESG策略的信息披露要求。

最后，老师同学们踊跃提问，Chelsea Yao教授与在座师生就如何进一步研究展开了深入讨论，现场学术氛围热烈。

(文/赵紫荷  文作者单位/会计学院  图/李双辉  图作者单位/会计学院)