2026年7月，江西财经大学会计学院时祎 (Yi Shi) 与麦考瑞大学商学院姜海燕教授 (Haiyan Jiang) 合作撰写的论文“Do Rivals’ Trade Secret Protections Affect a Firm’s Trade Credit? Evidence From the Inevitable Disclosure Doctrine”（竞争对手的商业秘密保护会影响企业商业信用吗？来自不可避免披露原则的经验证据）在国际期刊European Financial Management在线发表。

随着商业秘密成为企业重要的无形资产，美国部分州实施的不可避免披露原则可在无需证明员工主观过错的前提下，限制掌握商业秘密的离职员工入职竞争对手，显著提升辖区内企业的市场竞争力。现有研究大多考察该制度对受保护企业自身的影响，较少关注其对同市场未受保护竞争企业的跨辖区外溢效应。基于美国各州分步采纳不可避免披露原则这一准自然实验背景，该研究借助文本网络行业分类数据识别企业主要竞争对手，采用双重差分方法，探究竞争对手获得商业秘密法律保护如何影响未受保护企业的商业信用。研究结果表明，当竞争对手获得法律保护后，未受保护企业的商业信用水平显著下降。机制检验显示，该结果一方面源于企业投资意愿降低带来的资本需求减少，另一方面来自供应链议价能力的削弱。异质性分析发现，成熟企业与信用评级更高的企业受上述负面外溢效应的影响更小。平行趋势检验、安慰剂检验、堆叠双重差分、倾向得分匹配等一系列检验验证该结论稳健可靠。该研究揭示州级法律保护可以跨越管辖边界对竞争企业产生外溢后果，拓展商业秘密保护与商业信用相关领域研究，为理解制度环境、市场竞争与供应链融资之间的关系提供新的理论依据与实践启示。（文/会计学院）